Bolloré : +482% en cinq ans, l'action est-elle encore à un cours d'achat ?

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(lerevenu.com) - Bolloré a enregistré en 2013 un résultat opérationnel en hausse de 30% à 606 millions d'euros, grâce à l'intégration globale depuis le 1er septembre 2012 de sa participation à 36,67% dans Havas. Hors intégration de Havas (auparavant mis en équivalence), le résultat opérationnel progresse de 9%. 

L'excédent brut d'exploitation (ebitda) du conglomérat s'améliore de 19% à 957 millions d'euros, pour un chiffre d'affaires en hausse de 7,3% à 10,8 milliards d'euros. La dette nette atteint 1,8 milliard d'euros, pour 9,3 milliards de fonds propres. 

Eric Ravary de CM-CIC Securities prévoit pour 2014 un ebitda de 1,085 milliard d'euros, en soulignant la reprise de la dynamique de l'activité logistique en Afrique, en anticipant des comptes à l'équilibre pour Autolib et un ebitda positif chez Blue Solutions. 

L'analyste a remonté son estimation de l'actif net réévalué du groupe Bolloré, de 498 à 541 euros par action, pour tenir compte de la hausse des participations cotées. Il conseille « d'accumuler » l'action avec un objectif de cours remonté de 442 à 463 euros.   

L'action Bolloré a inscrit le 20 mars un nouveau record à 447,60 euros. Elle progresse de 4% depuis le début de l'année, de 44% en douze mois, de 176% en trois ans et 482% en cinq ans, sans compter les dividendes ! Le titre évolue au-dessus de sa moyenne mobile à deux cents jours située à 387 euros. 

En données mensuelles, l'action est engagée

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