Boizel Chanoine : Révisions en baisse de nos prévisions

le
0
Renforcer
« Le CA semestriel (résultats non audités) ressort à 88,4 M¤ en recul de -18,3%. Le résultat opérationnel ressort à 8,8 M¤ soit une marge de 10% vs 13,4% au S1 2008. Le semestre a été marqué par le développement des ventes des produits d'entrée de gamme, ce qui conduit à une dégradation de l'effet prix/mix et donc de la rentabilité opérationnelle. Cette tendance n'a pas de raison de s'inverser au S2, même si on s'attend à un impact moins important. Par ailleurs, le S1 2008 avait été de bonne qualité avec un CA en progression de +8,3% (hors CGV) et un ROP en progression de +28% grâce à une bonne performance des ventes au Royaume Uni. Cette base de comparaison défavorable pèse sur les performances du semestre. Cela suit la tendance de l'ensemble de la profession champenoise qui accuse un recul de ses ventes en volume de -19,3% dont -23,3% pour les Maisons de Champagne. En conséquence, nous révisons en baisse nos prévisions de CA et de ROP pour 2009e et 2010e, ce qui induit une baisse de nos BPA de, respectivement, -13,6% et -16,6%. Le groupe BCC parvient toutefois à limiter les dégâts avec la vente de produits d'entrée de gamme, tout en maintenant le positionnement commercial de ses marques. Nous maintenons notre recommandation Renforcer. »
Arnaud Guérin
Portzamparc


Valeur associée
  Libellé Bourse Dernier Var. Vol.
Vous devez être membre pour ajouter des commentaires.
Devenez membre, ou connectez-vous.
Aucun commentaire n'est disponible pour l'instant