(AOF / Funds) - Dans son point de marché « Convictions » BNPP IP estime que lorsque les investisseurs délaisseront les obligations en faveur des actions, il y aura alors une transition vers une longue hausse des marchés actions. Il rappelle que les actions émergentes ont souffert de l'aversion au risque des investisseurs, qui ont préféré se tourner vers les obligations, jugées plus sûres malgré leurs performances faibles, voire négatives. BNPP IP pense que pour les actions émergentes, il faut s'éloigner de la sélection géographique et privilégier une approche sectorielle.

Actuellement, l'approche des investisseurs exposés à cette classe d'actifs est généralement basée sur la sélection de régions et de pays, plutôt que de secteurs et de sociétés, cependant, au cours des 10 prochaines années, la sélection des valeurs aura plus d'incidence que l'allocation géographique. Les gérants de fonds doivent donc chercher des sociétés dotées d'une bonne dynamique de résultats, d'un positionnement solide et d'un pouvoir de tarification. Comme le montrent de nombreuses études, la croissance des populations urbaines et des classes moyennes devrait favoriser les secteurs de la consommation cyclique, de la vente de détail et des services financiers.Le développement de la classe moyenne et l'augmentation du niveau de vie sont également une bonne raison de se positionner sur les banques asiatiques. Cependant, BNPP IP n'est pas exposé aux banques chinoises en raison de leurs prêts non productifs, et préfère les banques indonésiennes, qui offrent un potentiel de croissance significatif.L'analyste estime également qu'il est judicieux d'adopter une gestion active sur les petites et moyennes capitalisations des pays émergents car leurs marchés sont moins efficients que ceux des grandes capitalisations du fait qu'ils sont moins bien couverts par les analystes sell-side.