Bigben Interactive : Un T4 décevant : Opinion Achat

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Bigben Interactive a publié un chiffre d’affaires T4 2014/15 de 37,1 M€, bien inférieur à nos attentes (40,4 M€), marquant une légère décroissance de -3,3 % yoy. Sur la période, le Core Business a progressé de +4,9 % yoy, porté par l’Audio (+45,0 % yoy) et l’Accessoire (+5,9 % yoy) tandis que la Distribution a fortement chuté (-64,3 % yoy) en raison du manque de nouveautés éditoriales. Du point de vue de la rentabilité, le groupe anticipe de réaliser un ROC de 2,0 M€ (bien inférieur à nos attentes) compte tenu de l’impact €/$ sur la marge brute (5,0 M€). Suite à cette publication, nous réduisons une nouvelle fois nos estimations à court et moyen termes. Notre objectif de cours ressort désormais à 4,40 €. Compte tenu de la forte correction du titre depuis janvier, nous adoptons une Opinion Achat.

 

Thomas DELHAYE

Analyste Financier

tdelhaye@genesta-finance.com

01.45.63.68.88

 

 

 


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