Bigben Interactive: Des résultats S1 2010/11 satisfaisants, qui devront être confirmés par le niveau des ventes de Noël

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Cours au 16/11/10 Target Price
9.85 ¤ 12.26 ¤

Au regard des informations précisées lors de la réunion de présentation des résultats intermédiaires, nous revoyons légèrement notre prévision de chiffre d'affaires et de marge, à respectivement 105,2 M? de revenus (vs. 107,1 M?) et une marge opérationnelle de 16,9 % (vs. 17,1 %). Notre révision se fonde sur 1/ le décalage d'une sortie de jeu ; 2/ un poids plus marqué des consoliers sur le segment des accessoires ; 3/ de possibles tensions sur les approvisionnements en provenance d'Asie. Après actualisation de notre modèle de valorisation, au sein duquel nous écartons désormais la méthode par comparaison boursière (les sociétés composant notre échantillon de comparables reflétant désormains peu le business model construit par le groupe), notre objectif de cours ressort à 12,26 ?, soit un potentiel d'upside de +24,4 % sur la base du cours de clôture de 9,85 ? du 16 novembre 2010. Nous confirmons notre opinion positive, et restons à l'Achat sur le titre.

Pauline ROUX
Analyste Financier
proux@genesta-finance.com
01.45.63.68.86


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  Libellé Bourse Dernier Var. Vol.
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