Bigben: CA annuel en dessous de la guidance et impact ¤/$ plus élevé que prévu sur les marges

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Publication du chiffre d’affaires T4 2014/15 (janvier/mars)
Bigben a publié un CA T4 en baisse de -3,3% à 37,1 M€ pour atteindre un CA 2014/15 de 184,8 M€ (+3,7%), un peu en dessous de nos attentes (188,1 M€) et de la guidance de la société (190 M€). L’exercice étant marqué par une montée en puissance moins rapide que prévue des produits audio Thomson. La société avertit une nouvelle fois sur ses résultats compte tenu d’un impact euro/dollar plus élevé que prévu et de l’atterrissage du CA. Le ROC devrait ainsi ressortir à environ 2,0 M€ (vs 4,0 M€ annoncé au T3).

Recommandation
Compte tenu des changements dans nos estimations, notre objectif de cours passe à 4,00€ (vs 4,70€) et notre recommandation passe à Accumuler (vs Achat).


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