Bientôt le retour à la croissance pour Eiffage ?

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Le titre d'Eiffage, troisième acteur français du BTP et des concessions, derrière Vinci et Bouygues, surperforme légèrement le marché en ce mardi. Le groupe vient de dévoiler au troisième trimestre un chiffre d'affaires un peu meilleur que prévu. En hausse de 0,7% à 3,57 milliards (contre 3,54 milliards), il a continué de profiter d'une dynamique soutenue (+4,3%) du pôle concessions (APRR, viaduc de Millau, stade de Lille) et d'un ralentissement de la décroissance (-0,2% contre -3,1% au premier semestre) des métiers cycliques (infrastructures, énergie et construction).

En cumulé sur les neuf premiers mois de l'exercice, le chiffre d'affaires de 10,06 milliards est en léger repli de 1,2% à périmètre et taux de change constants et s'inscrit parfaitement en ligne avec l'objectif annuel de la direction visant une modeste baisse de l'activité. Grâce à l'optimisation de la structure de coûts et à la réduction des charges financières liée à la poursuite du désendettement et à la baisse du coût moyen de la dette, le résultat opérationnel courant et le bénéfice net vont continuer de progresser cette année.

La trajectoire a été confirmée par la direction, mais le plus important concerne l'évolution du carnet de commandes. L'inversion de tendance observée ces derniers mois est validée avec une hausse du carnet de 4,8% sur un an et de 4,3% depuis le début de l'année. D'un montant de 11,9 milliards, il représente un peu plus d'un an de chiffre d'affaires.

Compte tenu de l'effet d'inertie assez long dans la profession entre le gain des projets et l'ouverture des chantiers, cela devrait se traduire dans le chiffre d'affaires du groupe à partir de 2017 et permettre un retour à la croissance des métiers cycliques. De quoi fournir un nouveau levier sur les résultats en plus de ceux liés aux coûts et à la dette.

Nous renouvelons notre avis "plutôt positif" sur la valeur dont les niveaux de valorisation de 15,5 ...

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  • pa69337 il y a 2 mois

    Tiens c'est ce que je me disais ! Etonnant ce -7% sans news ?!

  • duchaus5 il y a 2 mois

    Heureusement que les "experts" ont un avis positif sur la valeur !!!