Banco Popular: double dégradation de Société Générale.

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(CercleFinance.com) - Société Générale (SG) ne conseille plus d'acheter l'action de la banque espagnole Banco Popular, en estimant désormais qu'elle a atteint sa valeur d'équilibre. D'achat, le conseil des analystes sur le titre revient à conserver, l'objectif de cours à 12 mois associé étant fortement abaissé (- 30,4%) de 3,45 à 2,40 euros.

A la Bourse de Madrid ce matin, l'action Banco Popular se tasse de 0,4% à 2,36 euros quand l'indice Ibex 35 cède 0,1%.

D'une manière générale, les actions bancaires espagnoles ont souffert ces douze derniers mois de baisses pouvant atteindre 50%. Certes, 'le désendettement semble toucher à son terme', indiquent les spécialistes, et 'les risques pesant sur les profits nous semblent limités à ce stade'. Cependant, gare aux conséquences des taux d'intérêt négatifs, qui constituent 'une nouvelle menace' pour la rentabilité du secteur, selon SG.

Dans le cas spécifique de Banco Popular, SG tire, avec son changement de pied, les conséquences de sa revue du coût du capital : ce coût augmente pour toutes les valeurs suivies, notamment pour Banco Popular, estiment les spécialistes.

'Banco Popular affiche aussi le pire 'ratio Texas' (un ratio financier mesurant l'exposition d'un établissement aux prêts non performants, ndlr) parmi les banques qui nous suivons', ajoute SG.


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