AXA IM : Scandinavie - des politiques monétaires plus expansionnistes

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La récente décision de la banque centrale norvégienne d'abaisser ses taux directeurs offre une opportunité de revenir sur le paysage monétaire scandinave. Avec une inflation basse et des pressions haussières sur le change, nous pensons que les mesures accommodantes (baisse de taux, assouplissement quantitatif, intervention de change…) seront probablement encore renforcées en Scandinavie. Ceci favorisera l'inflation immobilière galopante de la Suède et de la Norvège. Les autorités comme les organismes internationaux ne cessent de recommander la mise en œuvre ou le renforcement de politiques macro-prudentielles mais nous voyons peu de progrès en pratique, ce qui constitue un risque pour la stabilité financière à moyen terme.


Par Laurent Clavel, Economiste International - AXA IM R&IS

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