Axa IM maintient sa souspondération sur les actions

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(AOF) - Axa IM a maintenu sa souspondération sur les actions et neutres sur les taux. La société de gestion garde confiance dans le crédit, soutenu par la quête de rendement au niveau mondial et des facteurs techniques solides en Europe. Axa IM a en revanche des inquiétudes au sujet de la volatilité à venir. La société de gestion met en avant un contexte marqué par une montée du risque politique et par la montée des doutes quant à l'efficacité de l'action des banques centrales.

Sur le premier thème, Axa IM note que les risques politiques reviennent progressivement sur le devant de la scène, avec notamment l'approche des élections présidentielles américaines. "Un regain d'aversion au risque est possible, mais les marchés pourraient considérer l'élection de Donald Trump comme favorable au dollar car soutenant l'activité économique à court terme et stimulant la rentabilité des entreprises. Puis le referendum italien suivra mais trop tard pour que le sujet bancaire revienne en 2016", détaille le gestionnaire d'actifs.

Concernant les banques centrales, Axa IM souligne que leur action est scrutée par les marchés mais que "les attentes pourraient être trop élevées" : "les marchés pourraient bientôt mettre en doute le "nouveau normal" des banques centrales" met en garde la société. Pour Axa IM, la Fed prépare un resserrement modeste, et la Banque du Japon une stabilisation de sa politique monétaire. En revanche, la BCE pourrait agir de façon modeste en décembre.

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