Avenir Telecom : NexResearch initie la couverture

le
0
Cours au 07/02/07 Fair Value*
2.73 € 2.77 €

NOTRE OPINION
EN UTILISANT LA MOYENNE PONDÉRÉE DES MÉTHODES PER 07, EV/CA 07 et DCF, NOUS OBTENONS UNE FAIR VALUE DE 2.77€ PAR ACTION SOIT 1,3% AU DESSUS DU DERNIER COURS.

RESUME - CONCLUSION
Après deux années de forte croissance, Avenir Telecom, un des leaders européens des services de téléphonie devrait connaître un ralentissement dans la hausse de son chiffre d’affaires.

Positionnée sur les marchés saturés d’Europe de l’Ouest où les taux de pénétration sont élevés et la concurrence intensive, la société n’est plus une valeur de croissance.
Dépendante de contrats d’exclusivité qui la lient à des opérateurs ou des fabricants, elle est de ce fait largement exposée aux effets de mode et à tout changement stratégique de ceux-ci.

Néanmoins, sa politique agressive de croissance externe à l’étranger, sa stratégie de recentrage vers l’activité de distribution directe ainsi que le développement de produits innovants devraient lui permettre de maintenir une marge opérationnelle supérieure à 2% et d’apparaître comme le challenger direct de CPW / Phone House, le leader européen du secteur.

Compte tenu de la valorisation actuelle du titre et des perspectives réduites de croissance, nous initions la couverture sur ce titre avec une opinion neutre et une fair value de 2,77€.

Pour lire l'analyse complète cliquez ici

Pour visualiser les documents au format PDF, vous pouvez télécharger gratuitement Acrobat Reader


* Fair value : Valeur intrinsèque
Valeur associée
  Libellé Bourse Dernier Var. Vol.
Vous devez être membre pour ajouter des commentaires.
Devenez membre, ou connectez-vous.
Aucun commentaire n'est disponible pour l'instant