Avanquest Software: Pénalisé par une demande toujours atone

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Cours au 18/05/11 Target Price
2.62 ¤ 2.70 ¤

Avanquest a publié, le 12 mai dernier, un chiffre d’affaires T4 2010-11 de 21,4 M€, faisant ressortir une décroissance à deux chiffres à périmètre et change constants. Cette performance décevante reflète notamment une croissance mitigée au niveau du canal Web, canal apparaissant pourtant comme le principal relai de croissance d’Avanquest, et met une nouvelle fois en lumière la demande atone sur les marchés adressés par le groupe. Suite à cette publication sensiblement inférieure à nos attentes, nous ajustons en baisse nos prévisions de croissance et de rentabilité. Notre objectif ressort en baisse à 2,70 € (vs. 3,00 € précédemment), offrant un upside toujours limité. Nous réitérons notre opinion Neutre sur la valeur.

Nicolas DAVID
Analyste Financier
ndavid@genesta-finance.com
01.45.63.68.87
01.45.63.68.88


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