Avanquest Software : Activité à nouveau en recul au T3 2012-2013 : Opinion Vente

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Cours (clôture au 21/05/13) Target Price
1.59 Eur 1.30 Eur (-18.2%)

Avanquest Software a publié, le 15 mai dernier, un CA T3 2012-13 de 24,3 M€, en décroissance organique de -5,8 % yoy. Inférieur à nos prévisions (vs 25,6 M€ E), ce chiffre montre à nouveau 1/ une progression des revenus Online (+8,8 %), bien que ralentie (vs +17 % à pcc au S1) et 2/ la poursuite du recul significatif des ventes Offline (-24,0 %). Sur les 9 premiers mois de l’année, le Online est désormais le principal contributeur de revenus (45,4 % du CA). Suite à cette publication, nous réduisons légèrement nos prévisions de croissance à court et moyen termes. Notre objectif de cours est maintenu à 1,30 € par titre, représentant un potentiel de baisse de -18,2 %. Le titre nous paraît toujours survalorisé. Opinion Vente réitérée.

Benjamin TERDJMAN
Analyste Financier
bterdjman@genesta-finance.com
01.45.63.68.86


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