Ausy: Toujours le premier de la classe

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Cours au 10/02/11 Target Price
22.70 ¤ 26.00 ¤

Ausy a publié, le 10 février, un CA FY 2010 de 197,7 M?, en croissance organique de +15,7 %. Cette performance marque 1/ une nette accélération de la croissance organique en France au T4, à +19,9 %, permettant une nouvelle fois à Ausy de largement surperformer son marché de référence, et 2/ le retour d'une dynamique de croissance organique soutenue et pérenne au Belux. Après la mise à jour de nos prévisions et des données de marché, notre objectif de cours ressort à 26,00 ?.
La récente progression du titre limite le potentiel d'upside à +14,5 %. Nous abaissons donc notre opinion à Achat. Toutefois, l'annonce à venir des modalités d'acquisition et du plan de redressement d'Aptus pourrait être un bon catalyseur pour le titre.

Nicolas DAVID
Analyste Financier
ndavid@genesta-finance.com
01.45.63.68.87


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