Ausy: Mêle parfaitement croissance interne et externe

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Cours au 27/07/11 Target Price
24.20 ¤ 28.00 ¤

Ausy a publié, le 28 juillet, un CA S1 2011 de 139,3 M€, en croissance de +45,8 %. Malgré l’énergie consacrée à l’intégration d’Aptus et une base de comparaison élevée, entrainant un ralentissement marqué de la croissance organique en France, la croissance du groupe à périmètre constant ressort à +14,2 % au S1 2011, tirée par le Belux. La croissance organique en France pourrait ralentir au S2 2011 mais Ausy devrait être en mesure de maintenir une forte dynamique de croissance dans le pays en 2012 et au-delà, une fois l’intégration opérationnelle d’Aptus finalisée. Après un léger ajustement en baisse de notre prévision de CA 2011, à 300,4 M€, notre objectif de cours ressort à 28,00 € par action. Opinion Achat réitérée.

Nicolas DAVID
Analyste Financier
ndavid@genesta-finance.com
01.45.63.68.87

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