Aufeminin : Un second trimestre moins dynamique : Opinion Neutre

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Cours (clôture au 17/07/13) Target Price
20.21 Eur 19.00 Eur (- 6%)






Après avoir affiché un T1 2013 très dynamique (+21,0 % yoy), auFeminin.com a présenté un chiffre d'affaires T2 quelque peu décevant, marquant une croissance de +4,1 %, à 15,8 M¤, la progression de l'activité ayant notamment été bridée par le ralentissement du marché publicitaire online. Sur l'ensemble du premier semestre, le chiffre d'affaires ressort néanmoins à 29,0 M¤, en progression de +11,2 % yoy. Suite à cette publication, nous conservons nos estimations de chiffre d'affaires mais ajustons à la marge nos anticipations de ROP et ce afin de prendre en compte dans notre modèle l'intensification des investissements dans les projets du groupe (RTB, USA et Brésil). Opinion Neutre, TP inchangé de 19,00 ¤.




Thomas DELHAYE

Analyste Financier

tdelhaye@genesta-finance.com

01.45.63.68.88





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