AuFeminin : Des résultats semestriels de qualité : Opinion Neutre

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Cours (clôture au 30/08/13) Target Price
21.50 Eur 19.50 Eur (- 9.3%)









Après avoir affiché un chiffre d'affaires S1 2013 de 29,0 M¤, en croissance de +11,2 % yoy, auFeminin.com a présenté des résultats de qualité avec un ROP en progression de +33,0 % yoy, à 9,5 M¤, soit une MOP de 32,5 %. Sur la seconde partie d'exercice, le groupe compte poursuivre sa stratégie de développement en misant notamment sur l'internationalisation de ses activités. Suite à cette publication, nous conservons nos estimations de chiffre d'affaires et de rentabilité. Sur le S2 2013, le groupe devrait intensifier ses investissements et pourrait réaliser certaines opérations de croissance externe afin de booster sa croissance. Nous conservons notre opinion Neutre sur la valeur avec un objectif de cours de 19,50 ¤.



Thomas DELHAYE

Analyste Financier

tdelhaye@genesta-finance.com

01.45.63.68.88



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