auFeminin.com: Une publication sans surprise : Opinion Neutre

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Cours au 18/07/12 Target Price
16.50 Eur 16.00 Eur

auFeminin.com a publié, le 17 juillet après bourse, un chiffre d’affaires S1 2012 de 26,0 M€, conforme à nos attentes, en croissance de +18,0 % à données publiées et de +9,0 % en organique. Les deux segments du groupe, Publishing et Smart Adserver, affichent respectivement des croissances de +19,0 % (+6,3 % en organique) et de +13,0 %, croissances provenant aussi bien des activités françaises qu’internationales. Compte tenu de la politique d’investissement menée au S1 2012, liée notamment au déploiement pluri médias, la marge opérationnelle sur le semestre devrait, selon nous, être inférieure à celle affichée au S1 2011 (32,4 %). Suite à cette publication en ligne avec nos estimations, nous maintenons nos prévisions à court et moyen termes, avec un objectif de cours de 16,00 €.

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88



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