auFeminin.com: Un niveau d'activité toujours soutenu

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Cours au 19/10/11 Target Price
14.99 ¤ 14.90 ¤

auFeminin.com a publié, le 18 octobre dernier, un chiffre d’affaires de 10,0 M€ au titre du T3 2011, en croissance de +18,2 % à périodes comparables. L’activité Publicité progresse sur le trimestre de +15,3 % en données publiées et de +5,5 % en organique (selon nos estimations). L’activité Smart Adserver poursuit quant à elle sa belle progression, en affichant une croissance de +21,3 %. Sur la période, la marge opérationnelle ressort en sensible baisse, à 22,0 % des revenus, impactée par l’intégration des frais liés à l’acquisition de Netmums.com. Néanmoins, sur 9 mois, la rentabilité reste confortable avec une marge opérationnelle de 29,2 %. Nous conservons notre Opinion Neutre, avec un objectif de cours de 14,90 € (vs. 15,00 €).

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88


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