auFeminin.com: Maintien d'une rentabilité supérieure à 30 %

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Cours au 30/08/11 Target Price
15.74 ¤ 15.00 ¤

auFeminin.com a publié, le 29 août dernier, un résultat opérationnel S1 2011 de 7,1 M€, légèrement supérieur à nos attentes, représentant une marge de 32,4 % (vs. 38,0 % au S1 2010). Malgré ce recul de la rentabilité, provenant essentiellement des investissements réalisés par la société dans le cadre de son développement international et du lancement de nouveaux produits, auFeminin.com est parvenu à conserver une rentabilité très appréciable. Après mise à jour de nos prévisions, intégrant désormais les activités de la société britannique Netmums.com, la valorisation d’auFeminin.com ressort à 15,00 € par titre. Nous conservons notre Opinion Neutre sur la valeur.

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88


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