ASML: Bryan Garnier reste à 'vente' après une réunion.

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(CercleFinance.com) - Bryan Garnier maintient sa recommandation 'vente' sur ASML, mais ajuste sa valeur intrinsèque ('fair value') de 81 à 83 euros, au lendemain d'une réunion investisseurs de l'équipementier néerlandais pour l'industrie des semi-conducteurs.

'Dans l'ensemble, le groupe a confirmé ses objectifs à horizon 2020 de ventes de 10 milliards d'euros et d'un BPA d'huit euros, mais a aussi partagé sa vision des impacts positifs de l'acquisition de HMI sur ces objectifs', rapporte le broker.

Comme cette acquisition est maintenant très proche de son feu vert, l'intermédiaire financier intègre tous ces impacts positifs (un milliard d'euros sur les ventes et environ un euro sur le BPA en 2020) dans son modèle de valorisation d'ASML.

Néanmoins, Bryan Garnier précise qu'il continue de percevoir des paramètres de valorisation jugés 'non attractifs', avec un cours à 22 fois le BPA attendu pour 2017, à comparer à un ratio de 16 fois seulement pour ses pairs.


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