ARKEMA

(CercleFinance.com) - En dépit d'une hausse de l'ordre de 20% depuis le début de l'année, le titre Arkema demeure, aux yeux des analystes de Morgan Stanley, le meilleur pari en Europe sur le secteur de la chimie. La vigueur des résultats et des prévisions ainsi la transformation en cours du groupe indiquent, selon le bureau d'étude, que les craintes du marché sur le secteur sont surfaites. Le conseil acheteur de 'surperformance' reste donc maintenu et même réduit de 86 à 84 euros, l'objectif de cours recèle encore un potentiel de hausse proche de 30%.

En Bourse de Paris, l'action Arkema se tasse de 0,4% à 65,6 euros.

Morgan Stanley estime qu'à son PER 2013 actuel de 8,2, 'Arkema continue de se traiter, par rapport à son secteur en Europe, avec une décote sur son PER relatif historique'. Et ce bien que sur le marché en général, l'écart des PER relatifs des secteurs cycliques (dont la chimie fait partie) et défensifs soit déjà proche de son maximum en 10 ans.

Selon les valeurs suivies par les analystes, Arkema est en outre le moins valorisé des chimistes internationaux.

Certes, la conjoncture actuelle fait peser des craintes sur la demande, mais Morgan Stanley rappelle que le groupe a récemment enregistré des retards dans la mise en production de sites, ce qui atténue cette éventualité.

Enfin, la ventes des activités vinyliques fin 2011 et l'acquisition de petites sociétés à forte marge est, selon le bureau d'études, mésestimée par le marché. Ces branches prometteuses, comme les Polymères de performance, pourraient d'ailleurs sous peu faire l'objet d'une communication plus précise de la part de la direction, supputent les spécialistes. Une journée investisseurs est d'ailleurs prévue par le groupe le 18 septembre prochain.


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