ArcelorMittal: UBS abaisse son objectif de cours.

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(CercleFinance.com) - Tout en réaffirmant sa recommandation 'achat' sur ArcelorMittal, UBS abaisse son objectif de cours de 12 à sept euros dans une note sur le secteur de la sidérurgie en Europe, secteur qu'il juge valorisé de façon attractive.

Le courtier souligne que les titres du secteur se traitent jusqu'à 74% en dessous de leur valeur de remplacement et que pour certains, comme ArcelorMittal et Salzgitter, le cours de Bourse reflète le plus faible EBITDA par tonne depuis 2000.

Si 2016 devrait selon lui être une nouvelle année difficile pour le secteur, le broker continue de voir une amélioration structurelle et pense que l'expansion de mesures anti-dumping annoncées jusqu'à présent en Europe devrait soutenir sa rentabilité à partir de 2017.

'En dehors de la Chine et de la Russie, les mesures pourraient être adressées à d'autres pays. ArcelorMittal et Salzgitter devraient bénéficier le plus du durcissement des contrôle à l'importation', estime-t-il d'ailleurs.

UBS réduit néanmoins ses estimations d'EBITDA de 25% en moyenne pour 2016, compte tenu de la baisse substantielle de ses prévisions de prix pour l'acier. En particulier, il réduit de 37% son estimation pour ArcelorMittal, à 4,2 milliards de dollars.


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