Anaxis Corporate Credit Monthly Update - Décembre 2012

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Au cours du mois de décembre, les spreads H7PC(1) se sont resserrés de 48 bps à 439 bps. Quant aux spreads synthétiques de l’iTraxx Xover series 18, ils se sont contractés de 17 bps à 478 bps.

En décembre, malgré de lentes et difficiles négociations autour du « fiscal cliff » américain et de nouveau de faibles chiffres macroéconomiques en Europe, les classes d’actifs les plus risquées ont très bien performé et les investisseurs sont restés optimistes. Leur optimisme est expliqué par trois facteurs : la plupart d’entre eux étaient convaincus qu’un accord serait trouvé entre Démocrates et Républicains, la Chine est de nouveau sur les bons rails et les incertitudes liées au risque de perte extrême en Europe semblent avoir disparu.

Le marché primaire était toujours actif en décembre, cependant la plupart des deals étaient agressifs et / ou mal rémunérés.

(1) Option-adjusted spreads dans l’indice Merrill Lynch des obligations d’entreprises non financières européennes notées BB et B.

Pour télécharger le CORPORATE CREDIT MONTHLY UPDATE d'Anaxis AM, cliquez ici:

http://www.anaxiscapital.com/fr/asset.php

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