Altran : des recommandations positives

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(lerevenu.com) - La pression sur l'activité liée aux difficultés de PSA, estime la banque, devrait être compensée par les missions auprès de Renault. L'analyste de la banque se félicite aussi que la réorganisation de la société lui permette de mieux s'attaquer désormais à de grands projets et moins à l'assistance technique.

Dans une note du 17 décembre, l'analyste de Gilbert Dupont, soulignait, lui, que l'objectif d'une marge opérationnelle courante de 11 à 12% à horizon 2015 n'était pas pris en compte par le marché.

En outre, le profil cyclique d'Altran «doit être relativisé par son exposition à des marchés en forte croissance, en particulier l'aéronautique».

Le courtier fait aussi valoir que la montée du titre vers les 5,70 euros pourrait conduire les dirigeants à convertir par anticipation les obligations de type océane à échéance 2015 (132 millions d'euros). Certes, le bénéfice par action, poursuit Gilbert Dupont, s'en trouverait réduit de 6,5 points de pourcentage.

Cependant, Altran lèverait ainsi du capital pour poursuivre ses acquisitions, grâce aussi à un flux de trésorerie redevenu positif.

Conservez.

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