Alstom : Résistance de ses activités

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« Le groupe Alstom, qui compte parmi les principaux acteurs mondiaux dans les domaines des infrastructures d’énergie et de transport ferroviaire, enregistre un chiffre d’affaires en hausse de 12% à 13.5 Mds€ sur les neuf premiers mois de son exercice 2008/09, ainsi que des commandes égales à 21,5 Mds€, en progression de 8% sur la période équivalente de l’exercice précédent. Alstom se démarque par la résistance de ses activités, qui s’intègrent dans une stratégie à long terme des donneurs d’ordres, et qui vont bénéficier des plans de relances sur lesquels les gouvernements appuient leur politique. Les besoins en infrastructures dans tous les pays du monde ainsi que la nécessité de moderniser une grande partie des réseaux ferroviaires confèrent au groupe une très bonne visibilité malgré la crise actuelle. Les aspects spéculatifs liés au rapprochement du groupe à Areva ne sont plus prioritaires dans le contexte actuel mais pas oubliés pour autant en raison des besoins de trésorerie de l’Etat. La baisse du titre de 55% par rapport à ses plus hauts 2008 et sa valorisation de 9 fois ses résultats de l’exercice en cours nous paraissent être une bonne opportunité d’achat. Nous anticipons un cours objectif à 50€, voire bien davantage dans le cas d’une reprise durable de marché. »
Agnès Coste
Montségur Finance


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