Alstom: Oddo abaisse sa cible, reste à 'achat'.

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(CercleFinance.com) - Oddo abaisse son objectif de cours de 32 à 29 euros sur Alstom, pour intégrer des éléments de transition négatifs, mais il maintient sa recommandation 'achat' au vu d'un potentiel d'appréciation du titre qui demeure supérieur à 25%.

'Alstom a détaillé que des charges 'legacy' et des Capex exceptionnels supplémentaires sont à prévoir sur les 2-3 ans à venir. Ils pénaliseront surtout les premiers exercices, et s'atténueront par la suite', rappelle l'analyste.

Le bureau d'études estime toutefois que les progrès sous-jacents du métier ferroviaire sont engagés et que l'EBIT ajusté du groupe pourrait ainsi progresser de près de 80% entre 2015 et 2020, reflétant les améliorations opérationnelles.

'Le titre est cependant parmi les moins chers dans le secteur (0.40x EV/Sales, 6.2x EV/EBITDA implicites en mars 2017) et affiche près de 40% de décote par rapport aux spécialistes ferroviaires mondiaux', poursuit-il.


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