Alstom : la baisse du titre se poursuit

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(lerevenu.com) - La publication d'un chiffre d'affaires 2012/2013 (fin mars) de 20,3 milliards d'euros, en hausse de seulement 2%, alors que le marché comptait sur une progression de 5%, a été sévèrement sanctionné. Le jour même de l'annonce des comptes du dernier exercice, le 7 mai dernier, l'action Alstom a perdu 7%. Les dirigeants ont invoqué des revenus plus faibles que prévu pour certains grands contrats dans la production d'énergies renouvelables et des retards dans l'exécution d'autres contrats de la division transmission d'électricité.

La mauvaise humeur des investisseurs à l'égard du groupe surprend d'autant plus qu'Alstom a fait aussi état d'indicateurs positifs pour son dernier exercice, entre autres, une marge opérationnelle en progression de 10 points à 7,2% et un bénéfice net en hausse de 10% à 802 millions, le flux de trésorerie disponible redevenant positif à 408 millions d'euros. En dépit d'un carnet de commandes impressionnant de 53 milliards d'euros (+10%), l'objectif d'une marge d'exploitation à 8% a été repoussé de deux ans. Le marché s'inquiète de la pression concurrentielle sur les prix, en particulier, dans les turbines à gaz et la haute tension, et les risques d'exécution de certains grands contrats.

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