Alstom: Invest Securities reste à l'achat.

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(CercleFinance.com) - Invest Securities a renouvelé son conseil 'achat' avec un objectif de cours de 30 euros dans une note diffusée ce matin, au lendemain d'un déjeuner investisseurs qui a été l'occasion de détailler la stratégie et les objectifs 2020 du groupe recentré sur le ferroviaire.

'Le maintien des guidances dévoilées lors de la journée investisseurs du 30 avril dernier et réitérées lors de la publication annuelle (12 mai) nous conduit à conserver inchangées nos estimations de chiffre d'affaires et d'Ebita', a expliqué l'analyste, qui a cependant relevé ses prévisions de frais financiers, avec un impact négatif de 5% sur ses objectifs de BNA pour les exercices 2016/2017 et 2017/2018.

Pour autant, cet élément 'ne change rien à la forte sous-évaluation', souligne Invest Securities, pour qui 'la forte visibilité sera renforcée par une génération de free cash flow (FCF) tendant vers 100% du résultat net à l'horizon 2020, soit (d'après ses calculs) plus de 450 millions d'euros (hors SME) à cet horizon'.

L'intermédiaire continue de prévoir un chiffre d'affaires et un Ebita dans la limite des guidances réitérées, à savoir des revenus en croissance de 7,4, 5 et 4% pour l'exercice en cours et les 2 suivants, ainsi que des marges d'Ebita dans le même temps inchangées de 5,9, 6,5 et 6,8%, soit des Ebita de 433, 505 et 549 millions.

Enfin, ses objectifs de BNA sont ajustés de respectivement -5,4, -4,4 et -1,3% à 1,6, 1,94 et 2,21 euros.


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