Allianz GI table sur 315 milliards d'euros de dividendes en Europe en 2017

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(NEWSManagers.com) - Les versements de dividendes par les entreprises européennes pourraient s'élever en 2017 à 315 milliards d'euros, selon une étude publiée par Allianz Global Investors. L'an dernier, les dividendes versés par les entreprises de l'indice MSCI Europe ont atteint, conformément aux attentes, le niveau record de 302 milliards d'euros. La faiblesse de la livre sterling a néanmoins pesé sur les résultats bénéficiaires des entreprises dans le sillage du référendum sur le Brexit. En 2017, les marchés pourraient également être confrontés à une montée des extrêmes lors d'échéances électorales majeures.

Face aux incertitudes politiques en Europe, il faut anticiper une hausse de la volatilité des cours dans les prochains mois. Toutefois, d'une manière générale, Jörg de Vries-Hippen, CIO Actions Europe, se dit convaincu que " l'Europe est trop importante pour que ces difficultés viennent remettre fondamentalement en cause son existence ou provoquer de graves secousses sur les marchés. Ce constat vaut également pour l'année électorale 2017, au cours de laquelle plusieurs pays européens importants, comme la France, les Pays-Bas et l'Allemagne, pourraient connaître une redistribution des cartes sur l'échiquier politique" . Dans ce contexte, la prudence reste de mise en matière de sélection de titres. " L'incertitude politique actuelle rend délicate toute anticipation d'un environnement de croissance favorable aux valeurs de rendement. Il convient de prendre du recul et d'observer quelles tendances s'affirmeront, notamment dans des pays tels que l'Italie" ; ajoute Jörg de Vries-Hippen.

Du côté des entreprises, les analystes internes d' Allianz Global Investors anticipent une hausse des bénéfices et une amélioration des marges en Europe. Les entreprises et les investisseurs peuvent notamment tirer parti de la vigueur économique de certains pays, comme l'Allemagne. Comme les entreprises allemandes, les entreprises suisses jouissent d'une réputation de fiabilité. Cependant, le responsable des actions européennes privilégie pour le moment une approche prudente concernant les actions suisses, en raison notamment de la vigueur du franc suisse.

Des opportunités peuvent aussi émerger à court terme dans un environnement électoral volatil comme celui de la France, à l'occasion du scrutin présidentiel. Selon Jörg de Vries-Hippen, " 2007 ne sera certainement pas une année facile pour le pays. Toute instabilité gouvernementale peut non seulement perturber le moteur politique de l'Union européenne, mais également pénaliser les entreprises françaises. Toutefois, certaines entreprises locales devraient parvenir à se dissocier de cet environnement politique grâce à leur exposition internationale" .

Dès que le Royaume-Uni aura déclenché l'article 50 qui sonnera le point de départ des négociations de sa sortie de l'Union européenne, les entreprises britanniques en ressentiront également les effets. Pour autant, Jörg de Vries-Hippen ne pense pas que le pessimisme soit de mise concernant la pérennité des distributions de dividendes au Royaume-Uni, les entreprises de qualité présentant l'avantage d'être très diversifiées à l'international.

Plus généralement, le responsable reste convaincu que les dividendes continueront d'offrir aux investisseurs une alternative attrayante en 2017. " Même si les taux d'intérêt ont vocation à rebondir cette année depuis des niveaux historiquement faibles, il est peu probable qu'ils rattrapent prochainement le niveau de rendement des dividendes" . Fin 2016, le rendement moyen du dividende ressortait à environ 3,5% en Europe.

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