Allemagne-Les restaurants Vapiano visent une entrée en Bourse

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    FRANCFORT, 28 novembre (Reuters) - La chaîne allemande de 
restaurants Vapiano prépare une introduction en Bourse qui 
pourrait la valoriser à environ 600 millions d'euros, dette 
comprise, a-t-on appris de sources proches du dossier. 
    Vapiano, qui cherche à lever des liquidités pour financer 
son expansion, a sondé des banques d'affaires en vue d'une 
cotation à la Bourse de Francfort en 2017, ont précisé les 
sources. 
    Aucun commentaire n'a pu être obtenu auprès de Vapiano et de 
ses propriétaires dont certains figurent parmi les plus riches 
familles d'Allemagne. 
    La chaîne de restaurants, spécialisée dans la cuisine 
italienne, devrait afficher un bénéfice avant intérêts, impôts, 
dépréciation et amortissement (Ebitda) d'environ 30-35 millions 
d'euros en 2017 et attend une valorisation jusqu'à 20 fois 
supérieure à ce montant. 
    Une telle valorisation serait conforme à celle de ses 
concurrents tels que le britannique Domino's Pizza  DOM.L , qui 
affiche un ratio PER de 19,2 fois le bénéfice estimé. 
    Selon les sources, Vapiano étudie la possibilité de placer 
pour 200 millions d'euros d'actions. 
    La société créée à Hambourg en 2002 compte actuellement 175 
restaurants dans 31 pays, dont 74 en Allemagne, et emploie plus 
de 10.000 personnes. Son principal actionnaire est Günter Herz, 
ancien propriétaire de la chaîne de magasins Tchibo, qui a 
racheté 44% du capital en 2011.  
    Le fondateur de Vapiano, Gregor Gerlach, détient 30% du 
groupe et Hans-Joachim Sander, ancien propriétaire du fabricant 
de shampooing Wella  PG.N , en a 26%. 
    Le président du directoire de Vapiano, Jochen Halfmann, qui 
dirige le groupe depuis l'automne 2015, a lancé cette année une 
campagne visant à réduire les délais d'attente des clients et à 
assurer la qualité des aliments. 
    Selon des informations de presse, la chaîne de restauration 
a utilisé de façon régulière des ingrédients dont la date 
recommandée de consommation était dépassée. Vapiano a fait acte 
de contrition à l'époque. 
 
 (Arno Schütze; Claude Chendjou pour le service français, édité 
par Véronique Tison) 
 

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