Akka Technologies : Décroissance de MBtech, prudence sur les marges : Opinion Neutre

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Cours (clôture au 13/11/13) Target Price
22.02 Eur 21.00 Eur (- 4.6%)

Akka Technologies a publié, hier, un CA T3 2013 de 211,7 MEur, en recul de -2,6 % à pcc. Bien que meilleur qu'attendu (vs 206,5 MEur E), ce chiffre fait ressortir 1/ une décroissance toujours significative de MBtech (-12,1 % à pcc), expliquant intégralement la décroissance du trimestre et 3/ une meilleure dynamique en stand alone (+4,0 % à pcc), en France (+2,9 % à pcc) et à l'international (+8,6 % à pcc). Pour cette année, le management vise un CA = 875 MEur et une amélioration de la rentabilité plus lente que prévu par le consensus sur le S2. Ainsi, nous ajustons notre CA 2013 à la guidance du management mais réduisons à nouveau nos prévisions de marges, la montée en charge de MBtech étant décidément très poussive. Notre objectif de cours est maintenu à 21,00 Eur par titre. Opinion Neutre réitérée.

Benjamin TERDJMAN

Analyste Financier

bterdjman@genesta-finance.com

01.45.63.68.86

Akka Technologies
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