Akka Technologies : CA 2012 décevant, faible potentiel d'upside à court terme : Opinion Neutre

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Cours (clôture au 08/02/13) Target Price
22.02 Eur 24.00 Eur (+9,0%)

Akka Technologies a publié, le 7 février dernier, un CA 2012 de 827,2 M€, en croissance de +74,5 % yoy. Ce chiffre, très en deçà de nos prévisions (853 M€ E) ainsi que du consensus (851,8 M€), s’explique essentiellement par 1/ un chiffre d’affaires réalisé par MBtech décevant (370 M€ FY environ vs guidance de 390 M€), avec un CA T4 2012 en baisse séquentielle (87 M€ vs 88,8 M€ au T3 et 95,2 M€ au T2) et 2/ un ralentissement de l’activité en France, notamment sur le secteur automobile, qui affiche une décroissance organique de -1,7 % au T4 2012. Pour 2013, le management vise un retour à la croissance en France et une progression de la rentabilité. Nous abaissons nos prévisions à court et moyen termes. Notre objectif de cours est abaissé à 24,00 € par titre (vs 28,50 €). Opinion abaissée à Neutre.

Benjamin TERDJMAN
Analyste Financier
bterdjman@genesta-finance.com
01.45.63.68.86


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