Akka Technologies : Amélioration des marges au S2 2013 : Opinion Neutre

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Cours (clôture au 08/04/14) Target Price
26.50 Eur 26.00 Eur (- 1.9%)

Akka Technologies a publié un ROA 2013 de 57,9 M¤, en baisse de -7,8 % yoy, faisant ressortir une MOC de 6,6 %, supérieure aux attentes (vs 5,6 % E). Ce résultat s'explique par 1/ l'intégration de MBtech impactant la rentabilité de l'ensemble consolidé, 2/ une progression des marges à l'international et notamment en Allemagne (hors MBtech) au second semestre (marges à 2 chiffres) et 3/ une stabilisation des marges sur les activités réalisées en France. Compte tenu de ces résultats et de la dynamique positive sur MBtech et de l'international en général, nous augmentons nos hypothèses de croissance et de rentabilité à court et moyen termes. Notre objectif de cours ressort à 26,00 ¤. Opinion Neutre réitérée en attendant les résultats du premier semestre (décroissance embarquée au T1 2014).

Guillaume NEDELEC / Thomas DELHAYE
Analyste Financier
gnedelec@genesta-finance.com  / tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.86 / 01.45.63.68.88


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