AIR FRANCE - KLM

(CercleFinance.com) - Air-France/KLM inscrit un nouveau plancher à 3,01E: sa capitalisation repasse sous le milliard d'Euros et comme beaucoup d'observateurs aiment à la répéter, cela représente tout juste la valeur d'une poignée d'Airbus long courrier au prix catalogue.

Mais cette séance se situe à la veille des '4 sorcières' qui marque le milieu de l'année: c'est le moment que choisissent certains gerants pour 'toiletter' leur portefeuille et faire disparaître tous les titres qui ont sous performé au 1er semestre.
Air-France/KLM fait clairement partie de la liste des 'mal aimées' et le recul du baril entre 110$ et 82$ (-25%) ne fait même pas remonter les cours (alors que cela représente des centaines de millions d'économies en année pleine).
Le cours se retrouve donc divisé par 2 par rapport au 27 octobre 2011 et par 5 depuis le zénith de début janvier 2011: c'est vertigineux.

Si Air-France/KLM représente une sorte de 'condensé' de la conjoncture (prix de l'énergie, voyages d'affaires comme baromètre de l'activité mondiale, frais de personnel par passager transporté...), alors le titre reflète ou anticipe une récession de type 1929 !
Dans ce cas, le monde est en faillite et la plupart des compagnies aériennes ne valent plus rien.
Si une telle catastrophe ne survient pas, alors un rebond du titre au-delà des 3,5E (ex-plancher de novembre 2011) pourrait permettre de retracer les 4,5E sans réelle opposition.

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