ADOMOS : NexResearch initie la couverture

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Cours au 29/01/07 Fair Value*
6.90 € 8.10 €

NOTRE OPINION
En utilisant la méthode du DCF, confirmée par un SOP (sum of parts EV/EBITDA des 2 activités: Adomos SA et MDHM), nous obtenons une fair value de 8.1€ par action, 17,4% au dessus du dernier cours.

RESUME - CONCLUSION
Adomos est un groupe innovant concentré sur le marché de l’immobilier (Adomos SA) et dans le secteur de la publication/medias (MDHM). Le groupe continue à afficher une forte croissance du CA et du résultat opérationnel au S1-2006 et nous tablons sur un CA de € 28 millions pour 2007 en croissance organique de 21% Le marché de l’immobilier semble avoir atteint un haut de cycle ; cependant, nous, conservons un avis favorable sur le titre pour 3 raisons principales :

    - Adomos SA est spécialiste du marché immobilier défiscalisé. Le groupe propose une offre clé en main facile d’achat, sur internet et modulable à tout type d’investisseur.
    - La politique de rémunération “100% variable”des 190 collaborateurs accorde une flexibilité importante à la structure de l’entreprise, ainsi qu’une incitation à la performance.
    - Nous félicitons la politique de croissance externe du groupe. Le rachat d’MDHM a permis de mettre en exergue de bonnes synergies au niveau de ses deux filiales. Il est important de noter que MDHM est beaucoup plus exposé que Adomos SA à un ralentissement du marché immobilier.

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* Fair value : Valeur intrinsèque
Valeur associée
  Libellé Bourse Dernier Var. Vol.
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  • jazzrock le jeudi 1 aout 2013 à 15:27

    Question à Boursorama : A quoi sert de garder des analyses de 2007 ???