Adecco anticipe une demande d'intérim stable en Europe

information fournie par Reuters •07/08/2014 à 14:47

    * Bénéfice net T2 +15% à 145 mlns 
    * Chiffre d'affaires T2 de 4,99 mds (consensus: 5,07 mds) 
    * La France, principal marché, pèse encore sur la croissance 
    * Objectif de marge d'Ebita confirmé 
    * L'action est en baisse 
 
 (Actualisé avec précisions, contexte, commentaires d'analystes, 
cours de Bourse) 
    par Caroline Copley 
    ZURICH, 7 août (Reuters) - Adecco  ADEN.VX , numéro un 
mondial de l'intérim par le chiffre d'affaires, estime que la 
reprise économique lente à l'oeuvre en Europe assurera le 
maintien de la demande sur ses marchés. 
    Le groupe a fait état jeudi d'une hausse de 5% de son 
chiffre d'affaires hors effets de change au deuxième trimestre, 
une croissance légèrement ralentie par rapport aux mois 
précédents. 
    L'intérim passe pour un bon étalon de la situation 
économique car les entreprises tendent à y recourir au début 
d'une reprise plutôt qu'à s'engager dans des recrutements 
fermes. 
    Pour ce qui concerne l'Europe, l'Italie et la péninsule 
ibérique ont contribué à la croissance du chiffre d'affaires au 
deuxième trimestre, alors que l'activité stagnait en France. 
    Le directeur général du groupe, Patrick De Maeseneire, a 
déclaré qu'il était difficile de prédire l'évolution de 
l'activité d'ici la fin l'année mais il pense qu'une croissance 
économique modeste favorisera le recours à l'intérim. 
    "Si nous écoutons nos clients, il n'y a aucune raison de 
penser qu'il y aura un changement; mais avec tout ce qui se 
passe dans le monde, il n'y a pas non plus un grand optimisme 
actuellement", a-t-il déclaré à Reuters. 
    Les incertitudes créés par le conflit ukrainien n'ont 
jusqu'à présent pas eu d'impact sur l'activité d'Adecco en 
Ukraine et en Russie, a-t-il ajouté, estimant que le conflit ne 
devrait pas altérer sensiblement le sentiment de la clientèle. 
    Le chiffre d'affaires trimestriel ressort à 4,99 milliards 
d'euros hors effets de change, un peu en dessous du consensus 
Reuters, qui le donnait à 5,07 milliards. Il avait augmenté de 
6% au premier trimestre et de 4% au dernier trimestre de 2013. 
    En juillet, la croissance de l'activité s'est située entre 
5% et 6%. 
    L'action Adecco perdait près de 4% à 62,85 francs en fin de 
matinée. Sa valeur a diminué de plus de 7% depuis le début de 
l'année.  
    "Adecco continue de livrer de solides performances même si 
la croissance organique n'est pas encore dans le haut d'une 
fourchette à un chiffre, comme il est prévu pour l'exercice 
2014", estime l'analyste Michael Foeth de Vontobel. 
    Dominik Studer, analyste de J. Safra Sarasin, considère le 
récent accès de faiblesse de l'action comme une opportunité 
d'achat puisque la demande devrait augmenter durant le restant 
de l'année.  
     
    ACQUISITIONS D'APPOINT 
    En France, premier marché d'Adecco, le chiffre d'affaires a 
stagné sur avril-juin après une hausse de 1% au premier 
trimestre.  
    L'américain ManpowerGroup  MAN.N  avait dit le mois dernier 
que de mauvaises performances en France avaient grevé la 
croissance de son chiffre d'affaires au deuxième trimestre. 
    Ailleurs sur le Vieux Continent, les usines soutiennent la 
croissance de ce segment d'activité.  
    "Si nous faisons abstraction de la France, l'Europe 
continentale est en progrès de 10% et c'est uniquement le fait 
de l'industrie", a expliqué Patrick De Maeseneire.  
    L'Italie, malgré sa rechute en récession du deuxième 
trimestre, s'est distinguée avec une croissance de 18%, tandis 
que la péninsule ibérique affiche une croissance de 21% grâce à 
la clientèle à l'export. 
    Ces marchés bénéficient des réformes du marché du travail 
mises en oeuvre durant la crise financière, qui facilitent 
l'embauche d'intérimaires, explique Adecco. 
    Le groupe d'intérim reste concentré sur la croissance 
organique mais n'exclut pas des acquisitions ciblées, a encore 
dit Patrick De Maeseneire. 
    Le bénéfice net trimestriel du groupe a progressé de 15% à 
145 millions d'euros, un résultat conforme au consensus.  
    Adecco a confirmé son objectif d'une marge d'Ebita (bénéfice 
avant impôt et amortissements) de plus de 5,5% d'ici 2015. Cette 
marge, hors charges de restructuration, était de 4,6% au 
deuxième trimestre. 
 
 (Wilfrid Exbrayat pour le service français, édité par Marc 
Angrand)