Achetez le tracker Lyxor Japon

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(lerevenu.com) - Pénalisé par la hausse de 3% du taux de TVA le 1er avril 2014, le Nikkei 225 a perdu 6% depuis le début de l'année, contre une hausse de 7% pour le S&P 500 américain. L'an passé, l'indice nippon avait gagné 57%, en tête des grands indices boursiers. Mais les derniers indicateurs d'activité montrent que cette hausse de taxe, qui a lourdement pesé sur la consommation, est maintenant digérée.

La croissance du Produit intérieur brut approcherait 1,5% cette année, pour une inflation à 2,8%. L'an prochain, croissance et inflation sont attendues en déclin mais positifs. En soutien à l'activité, la réforme à venir du marché de l'emploi doit encourager le travail des femmes et celui des étrangers.

Mais la Banque du Japon pourrait à nouveau soutenir l'économie après l'été. La remontée des taux longs américains devrait également peser sur la valeur du yen, favorisant la hausse des actions.

Citi Research prévoit une progression des profits d'entreprises de 20,8% cette année et de 9% l'an prochain
. A cette aune, les actions japonaises paraissent encore bon marché, avec un PER de long terme corrigé du cycle des profits au milieu de ses extrêmes, selon la banque.  

Nomura estime la décote du PER à 22% par rapport à la moyenne de l'après 2001 à 17,6. Le "price to book" (cours rapporté à l'actif net comptable) est estimé à 1,3 contre un ratio mondial de 2,1. Les dirigeants des entreprises gardent un discours très prudent,

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