Accor : une transformation réussie

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(lerevenu.com) - Après une baisse de 41% en 2011, l'action Accor a regagné 36% l'année dernière. Les investisseurs adhèrent de plus en plus à la transformation du modèle économique.

Annoncée il y a deux ans, la stratégie consistant à avoir des hôtels en franchise ou en contrat de management, plutôt que d'être propriétaire des murs, fonctionne.

Sur les 38.085 chambres ouvertes en 2012, 85% l'ont été sur ces formats. Résultat, les redevances qu'Accor perçoit des hôtels managés et franchisés ont bondi de 16%, à 511 millions d'euros. Et la rentabilité devrait s'améliorer car avec ce type de contrats, Accor n'assume plus les coûts de rénovation et de maintenance des hôtels.

En Bourse, l'action reste en retard. Sa valorisation est bien plus faible que celles de concurrents comme Marriott ou Starwood. Mais après un gain de 22% en trois mois, elle pourrait marquer une pause.

Conservez le titre.

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