Accor : le titre manque de ressort

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(lerevenu.com) - En trois mois l'action Accor a regagné près de 10%. Mais les catalyseurs à court terme pourraient manquer.

Le groupe hôtelier vient de publier un chiffre d'affaires en hausse de 3,3% au deuxième trimestre, après une activité stable sur les trois premiers mois de l'année.

Mais il a ouvert 10.000 chambres au premier semestre, contre 15.000 au second semestre 2012, ce qui confirme un certain ralentissement. Selon les dirigeants, l'objectif d'ouverture de 30.000?chambres en 2013 ne sera pas atteint. C'est une déception.

En outre, l'incertitude sur l'identité du nouveau directeur général est un frein à la hausse du titre. Une nomination juste avant la publication des résultats semestriels prévue le 28 août est évoquée.?Mais rien n'est sûr?

Enfin, Boursièrement, le titre paraît à son prix : la valeur d'entreprise équivaut à 7,8?fois l'Ebitda prévu cette année, contre un ratio historique de 8. Trop d'incertitudes subsistent pour revenir à l'achat.

Conservez Accor.

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